产业资本巨头又抢着给DeepSeek送钱了。
10月22日，多家媒体引述彭博社消息，DeepSeek完成新一轮融资，筹集约1000亿元，宁德时代、腾讯是本轮融资的主要出资方。这创下了国内AI行业最大的融资纪录。
据透露，本轮融资最初募资目标为500 亿元，认购热度火爆，后上调至800亿，最终敲定1000亿。
这笔千亿融资，市场其实早有预期。
数月前，DeepSeek拿下了第一笔外部融资（A轮）。天眼查显示，2026年4月，DeepSeek才启动首次对外融资，直到6月完成交割，融资约510亿元，企业估值达3400亿元。
图示：胡润2026全球独角兽榜
首轮名单里，梁文锋个人出资200亿元，是最大的单一出资方；腾讯100亿元，宁德时代体系50亿元，网易、京东、IDG各30亿元上下。
当时，已有消息传出，投资意向资金突破1000亿元，但梁文锋只择优接纳了510亿元。
换句话说，有近500亿元的投资意向资金，还在等待着入场。这也让开展二轮融资的消息，自A轮收官后一直在发酵中。
首轮融资中，还有一个值得关注的细节：除国家人工智能产业投资基金外，外部投资人需通过有限合伙架构持股，不享有投票权，面临五年锁定期。梁文锋仍然掌握接近100%的表决权。
以此推断，第二轮募集千亿资金后，公司控制权大概率牢牢掌握在创始人手里。 那资方图的是什么？答案或许并不复杂。
01.“大金主”又是腾讯、宁德时代
以参投两轮的腾讯和宁德时代为例，腾讯要的是生态入口的优先参与权，A轮100亿买的是一张前排座位的票，保障后续DeepSeek模型能力对接微信、游戏、云业务等场景时，自身拥有优先合作空间。
宁德时代要的是能源基础设施的协同，储能峰谷套利、绿电直供、能耗指标配套，核心目标是把数据中心最大成本——电费，纳入自身业务版图。
一个管流量入口，一个管电，两者同时下注，看中的都是DeepSeek作为算力底座的卡位价值。
由此不难看清，产业资本争相入局，不只是看好大模型赛道的财务投资，更是不想错失绑定国内顶级流量平台与硬核新能源基础设施的机会。
当然，业务上的协同和卡位只是其中一个因素。更重要的是，DeepSeek让外界看到了其商业化的可能性。
QuestMobile数据显示，2026年9月DeepSeek活跃用户规模为1.23亿，仅次于豆包、千问。不过其C端App仍保持免费、无广告、无订阅的模式，庞大的用户流量暂未直接变现。
图片来源：Quest Mobile
它真正的创收引擎在B端：API调用是营收主力。2026年前七个月确认营收约4.75亿元，达到2025年全年的十倍，到9月，年化营收已经突破10亿美元。
一个关键变化体现在定价策略上。过去两年，DeepSeek 一直顶着“价格屠夫”的标签；今年8月，它将API价格上调2.3至4.5倍，调价后客户留存情况平稳，并未出现明显流失。
就在本轮融资消息曝出的前几天，它又官宣联网搜索与抓取API将于11月1日起按次计费，每1000次成功请求定价5元。
产品端释放的信号十分明确：C端继续走普惠路线，而B端各项能力，都要逐步走向盈利算账。
同时，DeepSeek已开始增加AI数据中心建设支出，继续开发面向中国及海外市场的开源模型。
02.会成为国内史上最大IPO融资吗？
10月22日同一天，财联社报道称，Anthropic最快本周五它将递交S-1招股书，市场预期IPO估值1.8万亿–2万亿美元，募资最高可达1000亿美元，有望跻身史上最大IPO行列。
现阶段，它还在烧钱中。2026上半年，Anthropic营收163亿美元，净亏损807亿美元，其中，720亿美元为可转换票据会计成本；未来算力采购或还要投入7500亿美元。
不过，调整后指标有所回暖，二季度推理毛利率升至70%–85%、营业利润转正，但距离稳定自由现金流还尚远。
一个悬念随之而来：如果参考Anthropic，DeepSeek能否创下国内史上最大IPO融资的纪录？
据综合报道，DeepSeek已经聘请中信证券筹备科创板IPO，高瓴创投原合伙人严文韬今年9月下旬到任公司CFO，计划最快2026年末递交申请。
同时，市场测算数据显示，DeepSeek上市后市值区间或在1.5万亿至2.5万亿元。
10月22日收盘时，A股市值“股王”是工商银行，股价报8.59元，市值约3.06万亿元。
本轮融资完成后，DeepSeek估值达到5000亿元，是智谱、MiniMax 市值总和的2.1倍。
DeepSeek冲刺国内史上最大IPO融资规模，仍留有想象力。不过，另一个问题是：市场如何吃下如此庞大的募资规模？
所以，DeepSeek上市募资之路，有没有可能摸着按照智谱、MiniMax过河？
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本文来自微信公众号“源媒汇”，作者：谢春生，36氪经授权发布。
